Ethena Pay или Ether.fi Cash: какая лучше?
Ethena Pay и Ether.fi Cash приходят в одну точку с противоположных сторон. Обе некастодиальные, обе кладут карту Visa поверх счёта в DeFi, и обе платят cashback токеном, цена которого движется. Разделяет их то, что происходит в момент оплаты.
Развилка проходит между списанием и займом
Ethena Pay тратит с остатка. Выход из волатильных активов уже состоялся, деньги лежат стейблкоинами под контролем пользователя, и покупка их уменьшает. Ликвидировать нечего, потому что ничего не заложено.
Ether.fi Cash делает обратное. Собственный FAQ описывает трату как «заём под весь портфель» и добавляет, что «графика погашения нет, вернуть можно когда угодно». Активы остаются на месте, а растёт вместо этого сумма долга.
В этой строке и лежит всё сравнение. Ethena Pay несёт риск того, что уже продано; Ether.fi Cash — риск того, что не продано. Ни одна не является более безопасной в отрыве от обстоятельств: они ломаются на разных рынках. Тот, кто перешёл в стейблкоины и смотрит на рост рынка, этот рост упускает. Тот, кто занял под залог и смотрит на его падение, получает требование довнести обеспечение.
Отсутствие графика погашения легче всего принять за щедрость. Заём без срока всё равно нарастает, и дисциплину, которую обычно навязывает ежемесячная выписка, приходится создавать самому.
Доходность сидит в разных местах
У Ether.fi Cash доходность привязана к активности. Зарабатывают подходящие покупки картой, сделки и займы, а ставка снижается внутри месяца: на Core 3% на первые 2 000 долларов, 1% до 3 000, далее 0,5%. Cashback выплачивается в ETHFI, пересчитывается по курсу расчёта, блокируется на семь дней, а затем забирается вручную при минимуме в 5 долларов.
У Ethena Pay доходность переехала на остаток. Cashback в первом диапазоне по-прежнему платит от 4% до 5%, но потолки Boost теперь достигают 100 000 долларов на Pro и 1 000 000 на VIP. В пересчёте на месяц остаток VIP зарабатывает примерно вчетверо больше того, что способен дать cashback того же уровня. Карта становится тем, что держит счёт включённым, а не тем, что зарабатывает.
Ethena Pay: плюсы и минусы
Плюсы:
- Платёж не может вызвать ликвидацию, потому что за ним не стоит заём
- Лежащий остаток зарабатывает ставку своего уровня, вплоть до потолков, которые теперь высоки
- Первый диапазон cashback выше: 4% на Standard и 5% на VIP
- В опубликованном перечне комиссий нет платы за открытие, ежемесячной, за неактивность, за конвертацию и трансграничной наценки
Минусы:
- Standard выше 4 000 долларов месячных трат не платит совсем ничего, и это остановка, а не снижение
- Spend Card предлагается только лицам за пределами США, а FAQ перечисляет 48 стран
- Карта виртуальная, Apple Pay работает, Google Pay всё ещё помечен как готовящийся
- Boost требует одной подходящей покупки в каждом календарном месяце, а список исключений достаточно широк, чтобы снятие в банкомате или покупка стейблкоинов не засчитывались
Ether.fi Cash: плюсы и минусы
Плюсы:
- Трата не вынуждает продавать, поэтому позиция переживает покупку
- Виртуальные и физические карты, с Apple Pay и Google Pay
- Сделки и займы зарабатывают cashback наряду с покупками по карте, так что у счёта больше одной зарабатывающей поверхности
- Срок возврата остаётся за пользователем, а не за датой выписки
Минусы:
- За коэффициентом обеспечения нужно следить, и падающий рынок — ровно тот момент, когда следить важнее всего
- Cashback приходит как ETHFI после семидневной блокировки и ручного получения, так что ставка и полученная сумма — разные числа
- Диапазон 3% на Core покрывает только первые 2 000 долларов месячных трат
- Траты в евро идут по собственной лестнице, у которой хвост тоньше долларовой
Выбор
Решает не то, какая карта лучше, а то, какая конвертация уже произошла. Тому, кто держит стейблкоины и хочет карту, чтобы их потратить, заёмная линия не нужна, и платить за её сложность не стоит. Тот, кто держит ETH и не хочет продавать, покупает именно эту линию, и ценой служит порог ликвидации.
В пересекающемся случае — держать и то и другое, тратить умеренно — решает, в каком токене приятнее получать выплату, поскольку и AVAX, и ETHFI нужно продать, прежде чем cashback станет деньгами.
Источники: страница FAQ у Ethena Pay и ether.fi Cash.
Связанные карты
Ethena Pay Card
→виртуальная карта Avalanche от Ethena Pay, поддерживает USDe, AVAX, требует kyc.
Ether.fi Cash Card
→виртуальная & физическая карта Scroll от Ether.fi Cash, поддерживает ETH, USDC, USDT, требует kyc.