SoFi bascule 25 milliards de paiements carte en SoFiUSD
SoFi Bank et Mastercard ont annoncé le 22 septembre que le règlement en stablecoin est actif sur le programme de cartes de débit et de crédit de SoFi Bank, et que l'ensemble du programme — plus de 25 milliards de dollars de volume annualisé — bascule vers un règlement en SoFiUSD. Les deux entreprises avaient annoncé leur partenariat en mars ; les transactions passent désormais par une blockchain en production.
Le stablecoin se trouve du côté du règlement, pas du côté du porteur
Sur une carte crypto, le stablecoin appartient au porteur : il alimente un solde ou garantit un contrat de collatéral, et il est converti en monnaie fiduciaire au moment de l'autorisation ou après. L'annonce de SoFi concerne l'autre bout de la même transaction, là où l'émetteur, le réseau et le côté acquéreur soldent leurs comptes une fois l'achat passé. Les porteurs continuent de payer en dollars, les commerçants continuent d'afficher des prix en dollars et le passage en caisse ne change pas. Ce qui change, c'est l'instrument qui circule entre les institutions une fois l'achat terminé.
Cette distinction détermine à qui cela s'adresse. Une carte SoFi ne devient pas une carte qui dépense des stablecoins, et rien dans l'annonce ne donne au porteur un nouvel actif à détenir ou à dépenser.
Ce sont les commerçants qui ont quelque chose à y gagner
SoFi décrit l'intérêt en termes de délais de règlement : les commerçants n'ont pas besoin de détenir des stablecoins ni de changer leur façon de travailler, et la plateforme bancaire professionnelle de SoFi leur permet de recevoir les fonds de règlement sur un compte SoFi Bank puis de les retirer en espèces à toute heure et sans frais. Le règlement des cartes suit d'ordinaire le rythme des jours bancaires : la disponibilité continue est donc la partie qui a un effet mesurable pour une entreprise.
SoFi indique discuter avec de grands commerçants américains d'accords de règlement en stablecoin et vouloir explorer avec Mastercard les paiements transfrontaliers et les transferts de fonds. Ces éléments sont présentés comme des projets, pas comme des capacités déjà actives.
SoFiUSD est émis par une banque et n'est explicitement pas un dépôt
SoFiUSD est émis par SoFi Bank, N.A., une banque à charte nationale régulée par l'OCC, et il est remboursable un pour un contre des dollars, adossé à des réserves détenues principalement en liquidités. L'avertissement de SoFi est tout aussi direct sur ce qu'il n'est pas : ni un dépôt, ni un actif assuré par la FDIC, ni une garantie bancaire, et sa valeur peut baisser.
Pour qui reçoit un règlement, toute la question du risque tient dans cette ligne. Des fonds détenus en SoFiUSD sont une créance sur l'émetteur ; les mêmes fonds convertis sur le compte SoFi Bank derrière eux sont un solde bancaire couvert par la garantie des dépôts. Le retrait gratuit et permanent décrit par SoFi est précisément ce qui fait passer l'argent du premier état au second.
La nouveauté tient à l'émission de l'actif de règlement par une banque nationale
Le règlement en stablecoin sur les réseaux de cartes n'est pas nouveau en soi, et Mastercard présente l'opération comme une étape d'un programme plus large mené avec des banques, des fintechs et des émetteurs. C'est la licence bancaire derrière l'actif qui distingue ce lancement des précédents : l'entité qui règle la transaction et celle qui émet l'instrument de règlement sont la même banque régulée.
Ce qu'il faut surveiller, c'est le passage éventuel de cet actif du côté du grand public, dans l'application de SoFi ou dans les accords commerçants en discussion. Tant que ce n'est pas le cas, il s'agit de tuyauterie.
Sources : SoFi Becomes First National Bank to Go Live with Stablecoin Settlement across Mastercard's Global Payments Network, SoFi and Mastercard Partner to Enable SoFiUSD Settlement.
